巴菲特關于投資的經典語錄

　　1、健康發展的保險業務需要四條準則：

　　(1)明白所有的風險敞口都可能造成損失;

　　(2)保守地估計任何風險敞口實際造成損失的可能性;

　　(3)保費金額的確定要確保利潤，包括未來的損失成本和運營費用在內;

　　(4)如果不能獲得合理的保費就放棄這項業務。

　　2、明智的調控和明智的投資是同一枚硬幣的正反面。為了完成企業職責，我們不止是要被動作出反應，還要預見社會的需要。

　　3、我對一些行業的競爭強度和未來走向出現了誤判。我試圖本著十年二十年的長期持有來進行收購，但有時候也難免老眼昏花。

　　4、考慮到現今美國的房價和利率都很低，購買住房對大多數美國人來說都是明智的選擇。如果購房者的眼光高于其經濟承受能力，而銀行助長了他的幻想，那住房就可能成為災難。

　　5、凈利潤對大多數公司來說很重要，但對伯克希爾來說往往毫無意義。我們的帳面價值計算全面反映了已實現和未實現收益與虧損。你們應該注意度量標準和營業收入過程的變化。

　　6、約翰肯尼思曾經俏皮地評論，經濟學家最節省觀點：他們在研究院學到的觀點能用一輩子。上世紀七、八十年代，各大學金融系幾乎都固執地堅持有效市場理論，輕蔑地稱駁倒這一理論的有力事實為;反常現象;。

　　7、一個企業的內在價值遠遠超過其帳面價值。

　　8、即使沒有絲毫評價期權的能力，你一樣可以成為非常成功的投資者。學生們應該學習的是如何評價一個企業，那才是與投資相關的一切。

　　9、過去出色的表現盡管重要，卻不能以此判斷未來的業績。至關重要的是如何取得業績，如何理解和感知風險。

　　10、信貸就像氧氣，供應充沛時，人們甚至不會加以注意。而一旦氧氣或信貸緊缺，那就成了頭等危機。事實上，2008年9月一夜之間席卷多個經濟部門的信貸危機使整個美國都瀕臨崩潰。

　　11、伯克希爾通常都持最少200億美元現金，擁有大量現金使我們得以安枕無憂。如此我們既可以承受前所未有的保險償付，還能抓住收購或投資機會，即使金融危機也不會影響我們。

　　12、我們的現金主要以美國國庫券形式存在，而避免持有利率略高幾個基點的其他短期證券。商業債券和貨幣市場基金的脆弱性在2008年9月畢露無疑，而我們在此之前就長期堅持上述原則。

　　13、伯克希爾過去40年來從未分紅或回購股票，我們將所有的盈利都用于強化業務，現在月度盈利已超過10億美元。沒有任何其他美國公司像我們這樣重視財務實力。

　　14、金融杠桿操作會使人上癮，一旦你從中獲益，就很難回到謹慎行事的老路上去。

　　15、我和芒格不會從事任何可能給伯克希爾帶來絲毫威脅的活動。如果為了追求額外的一點利潤而使這么多人面臨風險，那將是不負責任的。我們倆加起來已經167歲，可不想從頭再來。

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